Ich versuche im folgenden das Verfahren, bzw. dessen Funktionsweise zu erläutern.
Der grundlegende Gedanke hinter dem Verfahren ist die Vorstellung, dass es einen Zusammenhang zwischen EK-Rendite, Buchwert und Preis eines Unternehmens geben muss. Wenn es nun gelingt diesen Zusammenhang in einer einfachen mathematischen Formel zu beschreiben, sollte es möglich sein, den Wert eines Unternehmens zu berechnen. Dabei geht es nicht darum das Unternehmen mit Wettbewerbern, einer Branche oder was auch immer zu vergleichen, nein nur mit sich selbst soll es verglichen werden.

Einfach ausgedrückt :

„Welchen Wert haben die Anleger dem Unternehmen in der Vergangenheit zugebilligt, unter Berücksichtigung des sich ändernden Buchwertes und der sich ändernden Eigenkapitalrendite“

Aus diesen Überlegungen ist eine Formel entstanden, die als Ergebnis eine Kursbandbreite ausgibt. Das so genannte „Downside Target“ und das „Upside Target“. Verlässt der Kurs dieses Band nach unten, d.h. fällt er unter sein „Downside Target“ gilt er als günstig, verlässt er das Band nach oben ist der Wert teuer.

Wichtig zu erwähnen an dieser Stelle ist, dass zwingend längere Zeiträume betrachtet werden müssen, um die Einflüsse kurzfristiger Entwicklungen kompensieren zu können.